盟迪的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)了，國(guó)際紙業(yè)提議以70億美元收購(gòu)得斯瑪！
發(fā)布時(shí)間：2024-04-08
英國(guó)的紙業(yè)與包裝巨頭——得斯瑪確認(rèn)正在與國(guó)際紙業(yè)就這家美國(guó)上市公司的全股票收購(gòu)要約進(jìn)行討論。后者對(duì)得斯瑪?shù)墓乐禐?7.2億英鎊（72.2億美元）。根據(jù)該提案的條款，得斯瑪股東所持有的每股得斯瑪股份將獲得0.1285股國(guó)際紙業(yè)股份。如果擬議的交易獲得通過(guò)，得斯瑪股東將擁有合并后公司約33.8%的股份。如果國(guó)際紙業(yè)確實(shí)繼續(xù)提出正式要約（預(yù)計(jì)將包括大量以股票為基礎(chǔ)的部分），將為得斯瑪進(jìn)行數(shù)十億英鎊的跨大西洋競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)奠定基礎(chǔ)。
該英國(guó)公司表示，根據(jù)國(guó)際紙業(yè)周一40.85美元的收盤(pán)價(jià)，該提案的條款代表得斯瑪股票每股價(jià)值415便士。國(guó)際紙業(yè)的出價(jià)較得斯瑪2月7日（盟迪宣布初步出價(jià)的前一天）收盤(pán)價(jià)溢價(jià)48%。
本月早些時(shí)候，盟迪已就以51.4億英鎊收購(gòu)得斯瑪?shù)娜梢s達(dá)成原則協(xié)議。該交易的條款意味著每股得斯瑪股票的隱含價(jià)值為373便士，盟迪股東擁有擴(kuò)大后的盟迪集團(tuán)54%的股份，得斯瑪?shù)墓蓶|將擁有合并后集團(tuán)46%的股份。
盟迪的報(bào)價(jià)比得斯瑪2月7日最后收盤(pán)價(jià)溢價(jià)33%。一些股東和分析師認(rèn)為，盟迪的提議過(guò)于廉價(jià)，給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手留下了機(jī)會(huì)。這將是繼物流集團(tuán)Wincanton和電器零售商Currys之后最新一家成為競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)對(duì)象的倫敦上市公司，盡管后者很快就失敗了。得斯瑪表示：“董事會(huì)認(rèn)可與國(guó)際紙業(yè)合并的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)和價(jià)值創(chuàng)造潛力。因此，董事會(huì)正在與國(guó)際紙業(yè)就該提案進(jìn)行討論?！?/span>
去年年底，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手史墨菲卡帕宣布以110億美元的交易收購(gòu)維實(shí)洛克，創(chuàng)建全球銷(xiāo)售額最大的紙張和包裝集團(tuán)，該交易仍有待完成。經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的投入價(jià)格上漲后，獲得協(xié)同效應(yīng)的機(jī)會(huì)推動(dòng)了該行業(yè)的企業(yè)活動(dòng)。晨星公司分析師斯賓塞·利伯曼指出，鑒于得斯瑪最近專注于北美業(yè)務(wù)，該公司對(duì)此次收購(gòu)的興趣出乎意料。
如果正式出價(jià)確實(shí)落實(shí)，這將給盟迪帶來(lái)壓力，要求其考慮是否提高報(bào)價(jià)。得斯瑪?shù)墓蓛r(jià)周二下午收于359.8便士，該公司的市值為48.3億英鎊。目前尚不清楚哪些銀行家正在為國(guó)際紙業(yè)的審議提供建議。高盛、摩根大通嘉誠(chéng)和花旗銀行為得斯瑪董事會(huì)提供咨詢服務(wù)。盟迪沒(méi)有立即回應(yīng)路透社的置評(píng)請(qǐng)求，而收購(gòu)方國(guó)際紙業(yè)股價(jià)收盤(pán)下跌6.5%，至38.2美元。
在經(jīng)歷了新冠疫情期間的繁榮之后，封鎖導(dǎo)致包裝遞送量激增，包裝行業(yè)面臨著需求下降和成本上升的問(wèn)題。國(guó)際紙業(yè)目前擁有約39,000名員工，去年凈銷(xiāo)售額約為189億美元。該公司成立于1898年，總部位于田納西州孟菲斯，周二交易時(shí)市值約為180億美元（含債務(wù)）。
此前，國(guó)際紙業(yè)董事會(huì)任命安德魯·西爾弗內(nèi)爾為公司下一任首席執(zhí)行官，接替即將卸任的首席執(zhí)行官馬克·薩頓 。西爾弗內(nèi)爾將于5月1日接管?chē)?guó)際紙業(yè)，他從投資公司KKR & Co. 加入國(guó)際紙業(yè)，并擔(dān)任執(zhí)行顧問(wèn)。西爾弗內(nèi)爾擁有20年領(lǐng)導(dǎo)全球制造和技術(shù)公司的經(jīng)驗(yàn)，包括擔(dān)任金屬產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)公司Madison Industries的首席執(zhí)行官，以及特種工程產(chǎn)品公司IDEX Corp的首席執(zhí)行官。
“我很榮幸也很自豪能夠成為國(guó)際紙業(yè)的一員，這是一家強(qiáng)大而有彈性的公司，也是世界各地社區(qū)的一股公益力量。關(guān)于國(guó)際紙業(yè)，很多事情都給我留下了深刻的印象，從依賴其基本產(chǎn)品的客戶到推動(dòng)其文化和非凡的可持續(xù)發(fā)展平臺(tái)的核心價(jià)值觀，”西爾弗內(nèi)爾在周二發(fā)布的一份聲明中表示。
該公司于去年9月宣布薩頓將辭職，從而啟動(dòng)了繼任計(jì)劃。自1984年以來(lái)，他的整個(gè)職業(yè)生涯都在公司工作，歷任工廠經(jīng)理等多個(gè)職位。他將繼續(xù)擔(dān)任董事會(huì)主席。薩頓在周二的公告中表示，“董事會(huì)的繼任程序是全面的，我相信安迪的經(jīng)驗(yàn)與我們高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)的行業(yè)專業(yè)知識(shí)相結(jié)合將擴(kuò)大公司未來(lái)的成功。在過(guò)去的40年里與 國(guó)際紙業(yè)團(tuán)隊(duì)合作并在過(guò)去的十年里領(lǐng)導(dǎo)公司是我的榮幸 ，我為自己是國(guó)際紙業(yè)的一員感到無(wú)比自豪?！?/span>
Truist Securities的高級(jí)紙張和包裝分析師邁克爾·羅克斯蘭在周二的評(píng)論中表示，西爾弗內(nèi)爾的外行身份使他能夠?yàn)檫\(yùn)營(yíng)改進(jìn)提供新的視角和想法——類似于去年夏天接任貝里國(guó)際首席執(zhí)行官一職的凱文·奎林斯基。羅克斯蘭還表示，西爾弗內(nèi)爾的背景可能會(huì)促使他評(píng)估國(guó)際紙業(yè)的組合優(yōu)化。也就是說(shuō)，他指出了為國(guó)際紙業(yè) 的全球纖維素纖維業(yè)務(wù)尋找戰(zhàn)略替代方案的潛力。
與其他包裝公司一樣，國(guó)際紙業(yè)在2023年經(jīng)歷了挑戰(zhàn)，影響了其盈利。高管們?cè)谪?cái)報(bào)電話會(huì)議上反復(fù)表示，客戶去庫(kù)存和需求低迷產(chǎn)生了顯著影響。在該公司最近一次2月份的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，高管們?cè)谟懻摴I(yè)包裝的市場(chǎng)進(jìn)入策略以努力恢復(fù)盈利能力時(shí)提到了“價(jià)值超過(guò)數(shù)量”。
