上半年造紙業(yè)回暖 多家紙企扭虧為盈
發(fā)布時間：2024-07-29
今年以來，造紙行業(yè)一改往日頹勢，市場行情顯著回暖，紙企利潤不斷修復(fù)。
近日，包裝紙龍頭理文造紙發(fā)布公告，預(yù)計2024年上半年的盈利約為2023年同期的2.2倍，這主要是由于該集團邊際利潤上升。此外，山鷹國際、博匯紙業(yè)等多家紙企發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)告也顯示，其凈利潤均實現(xiàn)扭虧為盈。
中研普華研究員洪前進在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，2024年上半年，原材料成本相對穩(wěn)定或有所下降，這為各大造紙企業(yè)提供了提質(zhì)增效、提升利潤水平的良機，成為紙企業(yè)績增長的重要驅(qū)動力。同時，隨著宏觀政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，電商、快遞等行業(yè)的快速發(fā)展，進一步拉動了對包裝紙的需求，造紙業(yè)景氣度隨之回升，為紙企提供了廣闊的市場空間。
業(yè)績修復(fù)
2024年上半年，市場需求恢復(fù)，造紙業(yè)景氣度持續(xù)提升。受此影響，紙企業(yè)績表現(xiàn)可觀。從多家紙企近期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告看，上半年，其凈利潤均實現(xiàn)扭虧為盈。
7月9日，山鷹國際發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2024年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤9000萬元至1.35億元，與上年同期相比，將實現(xiàn)扭虧為盈。同樣，博匯紙業(yè)預(yù)計2024上半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.14億元至約1.6億元，與上年同期相比盈利水平上升，將實現(xiàn)扭虧為盈。
博匯紙業(yè)方面表示：“2024年上半年，公司主要原材料進口紙漿和木片成本較去年同期有所下降。公司對外積極搶占市場份額，增加出口，實現(xiàn)了產(chǎn)銷量的穩(wěn)健增長，持續(xù)推出差異化新產(chǎn)品，不斷改善服務(wù)水平；對內(nèi)加強降本增效管理，力爭產(chǎn)品單耗下降，擴大規(guī)模優(yōu)勢，創(chuàng)造差異化優(yōu)勢，努力克服行業(yè)周期低谷和其他不利的市場因素。綜合以上因素，2024年半年度盈利水平較去年同期扭虧為盈。”
作為造紙的重要原材料，紙漿的成本波動直接影響紙企的業(yè)績。博匯紙業(yè)、山鷹國際等上市公司的年報數(shù)據(jù)顯示，原材料占造紙成本的60%以上，部分紙種可超過80%。
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，中國進口針葉漿市場均價為6153.23元/噸，較2023年上半年下降2.96%；中國進口本色漿市場均價為5480.30元/噸，較2023年上半年下降4.12%；中國進口機漿市場均價為4163.92元/噸，較2023年上半年下降13.31%。
洪前進告訴記者，近年來，紙業(yè)市場經(jīng)歷兼并重組，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速布局，新產(chǎn)線不斷投建，行業(yè)集中度提高，競爭格局得到優(yōu)化。這有助于大型企業(yè)通過規(guī)模效應(yīng)和品牌影響力提升市場份額和盈利能力。
山鷹國際方面表示，今年上半年公司產(chǎn)能規(guī)模提升，原紙板塊產(chǎn)量341.95萬噸，同比增長13.59%，銷量346.43萬噸，同比增長17.10%，產(chǎn)銷率101.31%，實現(xiàn)產(chǎn)銷均衡增長。
天風(fēng)證券方面認為，山鷹國際在規(guī)模提升的同時，持續(xù)推動降本增效、精益生產(chǎn)，不斷優(yōu)化運營資金，今年上半年其管銷費用同比約下降20%。
旺季來臨
對于下半年走勢，洪前進表示，造紙行業(yè)下半年一般是傳統(tǒng)旺季，國內(nèi)消費更加活躍，尤其在國慶、中秋等節(jié)假日的旺季效益下，包裝紙行業(yè)的需求量有望進一步提升。
天風(fēng)證券方面也認為，在下半年，包裝紙龍頭山鷹國際將抓住傳統(tǒng)消費旺季的契機，不斷提升新增產(chǎn)能利用率，降本增效和規(guī)模效應(yīng)將進一步凸顯，盈利能力改善趨勢有望持續(xù)。
卓創(chuàng)資訊分析師徐玲分析稱，從需求角度看，下半年為市場傳統(tǒng)旺季，中秋、國慶、電商節(jié)等對國內(nèi)終端消費存有一定利好刺激，從而帶動箱板紙需求，利于紙價偏上運行。預(yù)計下半年總需求量將達到1828萬噸，較上半年增幅9.46%。從整體來看，預(yù)計下半年供需矛盾或有所緩解，但是供大于求格局不變。
對此，洪前進也表示認同。他指出，在需求回升的背景下，同時也要注意到，多家紙企在下半年會陸續(xù)釋放新增產(chǎn)能，可能會導(dǎo)致供應(yīng)增量大于市場需求增長，將會導(dǎo)致供大于求的局面。
不過，洪前進提醒道，造紙行業(yè)深受全球經(jīng)濟起伏、環(huán)保政策收縮、數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及原材料價格波動、下游市場需求疲軟等多種因素的影響。這些因素將給行業(yè)帶來不小的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。
因此，洪前進表示，盡管2024年下半年造紙行業(yè)需求面存在增加預(yù)期，但市場處于供大于求的格局，同時行業(yè)風(fēng)險因素較大。預(yù)計下半年行業(yè)景氣度將會處于小幅震蕩回升狀態(tài)。
徐玲也表示，展望下半年，由于節(jié)假日較為集中，終端消費存向好預(yù)期，從而帶動箱板紙需求增加，利于價格向上運行。但是考慮到下半年市場仍有新增產(chǎn)能釋放，供應(yīng)壓力仍存，預(yù)計漲幅有限。
東興證券方面也認為，下半年隨著漿價回暖、旺季到來，紙價獲得支撐。紙企盈利預(yù)計呈現(xiàn)進一步修復(fù)的趨勢。
